12月底，我有20万持有期基金到期，止损后又重新买入。不过这次买的是债券、纳指和红利指数等热门产品。

　　最近看账户，绿油油的账户终于红了。

　　我笑着对同事说：再多的鸡汤、逻辑真的不如账户翻红来得实在。

　　现在问题来了：我还持有几十万亏损的主动权益类基金，现在该不该都转了呢？我想不少朋友可以也有这样的困惑：买涨得好的怕被套，继续持有亏损的心里又难受，怎么办呢？

　　我把我的思考整理出来，看看对大家是否有一些启发。

　　一、 我是怎么被套的？

　　看到纳指、美债等在涨，而我持有主动权益却跌跌不休时，我是有很强的转换冲动的。但是，我又冷静下来，看了看之前的操作日记，我是怎么亏的呢？

　　01

　　跟风买

　　2021年买的，基本都是重仓核心资产的，当时买了不少爆款基金，亏损严重。

　　这里教训是，当市场形成一致性观点时，往往比较危险。

　　目前，我看很多投资者达成的一致性预期就是：买纳指、买债券都比投资A股主动权益要强，这点要慎重！

　　02

　　正金字塔加仓

　　2022年，我小仓位持有的新能源在一个月之内涨了20%，有点被盈利冲昏了头脑，大仓位买入，亏损30%左右；

　　这里给我的教训就是：低点多买，高点少买。千万不能越涨越买。目前纳指其实涨得也比较多了，没有一直涨到天的市场，需要慎重。

　　现在很多资金都在往债市里面跑，也导致债基的交易很拥挤，可能超额收益也没那么明显了。

　　03

　　不认输

　　之前亏损比较多，有点刻舟求剑。内心总是跟自己说：

　　①反正不急着用钱，那就搁着吧

　　这其实是一种思维的惰性，事实上一只基金如果亏损超过30%，如果不加仓、不补仓，想回本非常难了。因为亏损30%，回本得上涨40%多；亏损50%，回本得上涨100%。

　　②数据表明目前投资性价比很高了，再等等

　　目前各大媒体、机构，都在说逆向投资。都在说目前股债性价比、估值等，试着让投资坚定持有。

　　当然，心理调适是很重要的。更关键的是，只有你自己为自己投资负责。是不是商场打折时，你每件商品都会买呢？买不买还是得靠自己需求。

　　该不该持仓等待或者止损等很多时候要问问自己感受、自己投资目标和资产配置情况。不能陷入各种数据模型中不能自拔。

　　③这只产品机构持仓比例比较高，没问题

　　我还持有一只先进制造的基金，一直到亏损36%才止损。主要原因是我看到该只基金机构持仓比例比较高。我想既然机构安心持有，说明这只产品问题不大，结果不断地下跌。还好去做了转换，不然到现在亏损比例超过了50%。

　　同样的，现在市场普跌，不管是FOF、机构、基金公司/基金经理自购等指标，只是辅助我们决策，不能成为我们决策的主要依据。

　　④持仓比较舒服，都是好票，长期会回来的

　　2022年听朋友推荐，买了2只股票，反复地跟我讲这两只票的逻辑。我本人也接受。最初跌10%，加仓；继续跌10%，再加仓；继续再跌……现在亏损50%（还好买的不多）。

　　加仓的逻辑就是都是好票，是有好的盈利模式的。现在发现，熊市没有什么逻辑。

　　这里教训是：必须设置止损线，而且在一开始投资的时候就设置好，触发了必须赎回。如果没有一开始就设置止损线，很可能在后面越跌心理就对亏损接受了，开始不断地说服自己，目前市场投资性价比很高了，会导致我们越陷越深。

　　二、 投资中最应该关注的是什么？

　　基于以上几点，我没有急着做转换，而是在纸上冷静写了几个公式：

　　01

　　投资追求的是“回报风险比”

　　投资中最容易犯的错误就是“贪婪和恐惧”。看到账户涨了就以为市场会一直涨下去，看到市场跌了就担心市场会一直跌下去。

　　如果要理性决策，我们应该关注“回报风险比”，也就是“可能的回报/可能的风险”。

　　①目前上证综指2890点左右，假设再向下跌300点，其实只有10%跌幅。但是一旦情绪扭转，向上的空间被打开，可能上证2000点也是有可能的（也就是上涨70%左右），用可能亏10%去换可能上涨70%，还是可以的；

　　②目前纳指其实涨得已比较多了，会涨多高不知道，什么时候下跌不知道。但是继续上涨30%可能性也比较小了，反而随时回撤超过50%可能性比较高的。这时候进场博弈，性价比不高了。

　　也基于此，对于纳指投资，我是设置了10%左右的止盈点，达到就卖了，不留恋、不贪心。

　　（注：以上只是我的思考过程，不做投资建议）

　　02

　　投资组合应该是“进退自如”

　　我一直想：为什么花20万开了一家面馆亏损了，很多人认栽；但是投资股市亏了20万，很多人受不了。都是亏损“20万”，前者还让我们花费了更多时间。

　　我想原因至少有2个：

　　①对开面馆和做投资，大家预期不同。开面馆一开始就觉得赚钱不容易，买基金或者炒股票，一开始就是抱着赚快钱来的；

　　②开面馆更有获得感。因为实地参与了，都是亲力亲为，自己有真切的感受；而投资基金或股票，都是跟着媒体各种信息来做决策。

　　进而，我想“好的投资”一定是为生活服务的，不能让自己生活全部被投资给搅乱了。

　　所以在投多少钱、投什么种类、该持有多久、能接受多少回撤等，一定要关注自我心理状态，保证用“一颗闲心、部分闲钱、花点闲时”。

　　03

　　每笔投资都要有“纪律性”

　　前段时间读了好多投资方面书，有些比喻我觉得很有意思，跟大家分享一下：

　　①如果把投资比喻成下水游泳，那么你在下水之前一定要知道你在哪里上岸。也就是开始投资的时候，你得设置一个盈利点，你得先明确你想赚多少，不然很容易被贪欲控制；

　　②如果把投资比喻成走钢丝，那么你得在钢丝下面铺一层安全网。也就是开始投资时候，你还得设置一个止损点，你得明确亏到什么时候，必须得出场。

　　而且，止盈止损点必须在买入前设置好，如果触发了，那就严格执行。

　　三、 现在我们该怎么决策呢？

　　回到开篇，现在该怎么办呢？

　　我本人的操作，暂时就不动了。

　　①几十万亏损的主动权益类基金，我设置止损线

　　②目前买入的基金，我设置了止盈线

　　③整体投入基金、股市的资金，我做了严格的比例限制。在没有更多现金流的情况下，不新加仓了。只是用存量钱折腾一下了

　　④定投，还在继续

　　所以，如果你也有这样的困惑，需要认真地想想：

　　①你之前是怎么亏的？现在是否在重蹈覆辙？

　　②你现在想买的逻辑是什么？因为组合不够均衡，还是看到周围人都在赚钱？

　　③你有没有自己设置一些投资纪律？如果市场走势超乎你的意料，你会怎么办呢？

　　最后，还是想跟大家说一声：投资真的是一件长期的事情。当出现了亏损，不要陷入到情绪中出，一定要及时复盘，这场游戏还没结束。如果没有亡羊补牢，没有及时总结，很可能我们就循环亏损了……

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