来源：中国猪业

背后的主要原因还是在于猪肉市场的供求关系失衡。从2023年生猪市场形势来看，生猪产能始终处于高位，让生猪供应始终供大于求，压制猪价上涨。

寒冬之下，猪企亏损成为常态。从已公布的业绩看，2023年前三季度，A股32家上市猪企中，有26家企业归母净利润出现下滑，占比超80%；有22家企业出现亏损，占比高达68.75%。

就连具有较强成本控制能力的牧原股份也难逃亏损命运，去年前三季度归母净利润为-18.42亿元。同期，新希望归母净利润为-38.58亿元，而温氏股份归母净利润为-45.3亿元，成为行业的“亏损王”。

在2023年前三季度的亏损数据基础上，加上四季度市场价格再度触底，可以预计，过去一年养猪企业集体亏损已成定局。

生猪养殖成本情况

2023年国内玉米价格整体震荡偏弱运行，年底玉米价格大幅回落，玉米价格年内下跌12.06%。

豆粕价格宽幅震荡下行，年内下跌14.74%，综合来看，饲料原料价格全面回落，加之上半年国内猪价持续弱势探底，仔猪价格持续低位运行，养殖成本较2022年有较大幅度回落，成本低位运行将对2024年猪价底部形成一定压制。国内猪粮比从年初6.3:1附近，一路下跌至6月底5.5:1附近，8月猪价快速回升期间，国内猪粮比上涨至6.2:1左右后再度走低。

四季度受国内玉米价格快速回落支撑，国内猪粮比出现一定程度回升，目前整体位于5.8:1附近，2023年全年仅在7月底-9月底实现了两个月的盈利期，养殖业2023年全年基本处于亏损局面。生猪养殖业持续亏损将在一定程度上促使个体养殖户退养，养殖户补栏热情持续低迷，2024年国内生猪产能将有所下降，生猪供应同比下降将在一定程度上支撑2024年猪价回升。

产能去化持续进行，猪周期拐点何时来？

据监测数据显示，元旦过后，猪价继续承压走低。这主要是，随着小寒节气到来，南方腌腊、灌肠活动进入尾声，需求明显降级，居民多以囤货消化为主，且部分临期低价冻品对市场造成一定冲击，屠企宰量出现下降。

展望后市，猪价走势将如何演进，猪周期何时真正见底，是目前市场最关注的问题。

事实上，猪价经历过往一年底部震荡，行业亏损加剧后，市场能繁母猪去化明显提速。

根据农业农村部数据，截至2023年11月，全国能繁母猪存栏量4158万头，环比下降1.2%，为4100万头正常保有量的101.4%，已连续11个月回调。另据涌益资讯显示，2023年12月，全国能繁母猪存栏量环比继续下降0.7%，同比下降约10%。除此之外，国内生猪出栏量也持续高企，2023年牧原股份等多家头部上市猪企的出栏量普遍超额完成目标。

当前猪价已经考验到头部优秀企业的现金成本，以及能繁母猪对肥猪的折价率进一步扩大，可能显示周期的底部在逐步临近。倘若仔数长期低于出栏成本，能繁的加速淘汰可能只是时间问题。

2024年上半年养殖端或处于去产能阶段，加之受猪病等因素影响，生猪出栏节奏或加快，该阶段生猪供应量或较为充沛，价格或呈下降态势。但随着产能逐步降至低位，价格有止跌反弹的空间，拐点或出现在5-6月份。

2024年国内猪价走势预测

生猪产品分析师李文旭认为：综合来看，2023年国内猪价整体低于2022年，整体位于近三年低位震荡前行。从供应端来看，2024年上半年国内生猪存栏量整体仍处较高水平，生猪市场供应将持续高位，供应持续宽松将对2024年整体猪价形成一定压制，猪价恐难全面大幅翻身，整体将继续维持在相对低位区间宽幅震荡前行。

年底终端肉类市场需求虽有小幅回升，受年节消费不及预期压制，节前国内生猪市场供应将继续充足，终端需求整体稳定，预计春节前国内生猪市场价格将继续稳中偏弱运行。

节后为传统肉类需求淡季，生猪价格或将继续承压偏弱调整。3月院校开学，加之出栏量将有所回落，届时二季度国内生猪有望出现一定回暖。预计2024年国内生猪市场价格将继续受国内供需情况及成本波动影响为主，整体将位于14~20元/公斤区间内波动前行。

（来源：香港财华社、生意社、企业公告等）

Tags： 生猪国内亏损出栏价格

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